李佳存管理的招商医药健康产业股票基金业绩持仓以医药龙头为主-热血高校游戏-娱乐新闻视频
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研究提升-李佳存管理的招商医药健康产业股票基金业绩持仓以医药龙头为主-娱乐新闻视频

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袁隆平的两个梦想

在近日板塊嚴重分化的市場環境下,對醫藥板塊的研究能力和選股能力得以充分凸顯。晨星基金研究中心數據顯示,9月24日,通過精選醫藥龍頭優質公司,招商醫藥健康股票基金單日大漲3.18%,年初至今漲幅高達67.09%,在醫藥行業股票基金中排名前三。

受4+7藥品帶量採購全國擴面創出地板價影響,昨日醫藥板塊出現冰火兩重天,京新葯業(002020,股吧)午後跳水直至跌停,信立泰(002294,股吧)逼近跌停,相反,康龍化成(300759,股吧)、安圖生物(603658,股吧)、博濟醫藥(300404,股吧)等個股則出現了漲停。今日醫藥板塊整體下挫,京新葯業、信立泰、龍津葯業(002750,股吧)等個股低開低走,截至上午收盤跌幅已超6%,但板塊內部分化依然顯著。

李佳存表示,目前市場短期內有一些震蕩調整,但醫藥仍是成長確定性好且與宏觀經濟相關度較低的板塊,且藥品消費屬於必需消費品。短期內部分個股漲幅較大,但3-5年來看,龍頭公司15%-20%的年化利潤增長速度仍可期。

據介紹,招商醫藥健康產業股票基金經理李佳存擁有浙江大學生物科學+上海財大金融學的複合專業背景,可謂既懂行業又懂投資。2008年進入廣發基金從事醫藥行業研究,加盟招商基金後進一步加深了對醫藥行業的投資與研究。放眼業內,李佳存是少有的擁有11年醫藥行業投研經驗的基金經理,充分發揮了理論與實踐相結合的優勢。他傾向於通過對整個產業的深入調研、研究,從產業中自上而下選出景氣度在提升或景氣度維持比較高的細分領域,然後再通過自下而上深入研究找到優秀的頭部公司長期持有,賺能穿越經濟周期或產業周期的錢。

為何選擇龍頭公司?李佳存分析,因其保持20%以上的凈利潤增速確定性較大,未來十年實現十倍股可能性較大。因此一是要選擇龍頭,二是選擇市值不太大的公司,最好市值在100-300億元之間,十年之後市值可以增長至1000億元至2000億元。

對於後市,李佳存認為,醫藥細分行業的龍頭仍會有機會誕生十倍股。細分行業主要包括四個領域,一是研發相關產業鏈,藥品的盈利模式已發生根本改變,過去仿製葯高毛利,但隨着醫藥政策的落實和商業模式的改變,創新葯景氣度將不斷提升;二是與醫藥消費品相關的行業,未來矛盾在於老齡化加劇帶來的藥品需求和資金之間的矛盾,80%-90%醫藥消費發生在60歲以後,隨着老齡化趨勢越來越明顯,醫藥消費需求將放大,但是醫保資金有限,在此背景下,看好醫藥消費類品種。在選擇相關公司之前,要看是否會受到醫保控費的影響,如果未來降價幾率較大,要盡量避開這些品種;三是醫療服務,新的醫保局成立后,不斷降低藥品的佔比提升醫療服務的比例,結構上來看,醫療服務行業將收益;四是藥店,未來處方葯將從醫藥流向藥店,目前國內藥店市場集中度太低,國內前三家的集中度大概10%,日本和美國前三家合計50%以上。未來5-10年,國內的藥店會提升市場份額,藥店會結構性受益。

對於近期醫藥板塊冰火兩重天的行情,李佳存認為,醫藥板塊投資一定要區分龍頭和非龍頭。整個醫藥行業在2009年至2012年期間,從20%的行業增長速度已經下降至不到10%的增速,但龍頭公司的成長性和增速依然亮眼,且龍頭公司中報業績超預期。因此今年龍頭公司有80%-100%的漲幅,未來醫藥行業仍看好龍頭公司。基金定期報告顯示,李佳存管理的招商醫藥健康產業股票基金業績持倉以醫藥龍頭為主,因此得以在醫藥板塊基金中業績保持領先,且大幅跑贏大盤指數。

今日关键词:日本消费税上调